FXstreet (Barcelona) - Tim Condon dari ING, percaya bahwa kegagalan untuk menghentikan kepanikan di ruang ekuitas Cina dapat merusak citra pemerintah dan diatur kembali reformasi ekonomi.
Kutipan kunci
"The Shanghai Composite dibuka turun 7% hari ini. Dengan istirahat makan siang itu turun 4% yang kami beli kredit resmi. Sudah jelas bahwa paket akhir pekan tindakan belum tenang panik. "
"Seperti semua koreksi tajam sejak reli dimulai - kita tanggal awal di November 23 berikut pertama kebijakan suku bunga dipotong PBOC - yang terbaru dipicu oleh tindakan keras terhadap pinjaman marjin. Kami pikir pengumuman pekan dukungan likuiditas PBOC ke China Securities Finance Corp, sebuah perusahaan CSRC milik yang cocok untuk broker, memiliki kesempatan kerja; jika berjalan di margin financing berada di balik panic selling, dukungan likuiditas untuk pembiayaan marjin bisa menghentikan pelarian. Namun, jumlah dukungan likuiditas tidak ditentukan dan langkah-langkah pendukung lainnya - penundaan IPO dan janji disetujui untuk mendukung pasar dengan broker milik negara dan reksa dana - telah terbukti tidak memadai. Kekalahan itu begitu buruk bahwa dengan ini setengah pagi 2.808 perusahaan yang terdaftar di China telah menangguhkan perdagangan saham mereka. "
"Pada titik ini kita percaya menghentikan kepanikan mungkin memerlukan bazooka dalam bentuk backstopping pemerintah utang marjin luar biasa. Margin financing resmi jatuh dari puncak CNY2.3 triliun pada pertengahan Juni untuk CNY1.8 triliun per Juli 6. Dengan asumsi margin financing informal sama dalam ukuran, paket dukungan pasar sekitar CNY4 triliun (sekitar $ 650m) akan, kami percaya, menenangkan kepanikan. "
"Pihak berwenang yang belum ada di sana. Hari ini laporan pers bahwa China Securities Finance Corp meminta CNY500-1,000bn dukungan likuiditas dari PBOC dan akan mengeluarkan CNY80bn obligasi untuk meningkatkan modal. Pengawasan Aset dan Komisi Administrasi juga memerintahkan perusahaan-dikelola pemerintah pusat BUMN untuk tidak memotong kepemilikan ekuitas mereka. Kami pikir pertanyaannya adalah apakah pemerintah berhasil menghentikan kepanikan pasar sebelum membakar dirinya keluar, sesuatu yang kita pikir akan dikaitkan dengan tingkat indeks Shanghai Composite sekitar 2.000. "
"Kegagalan untuk menghentikan kepanikan risiko merusak citra pemerintah dan pengaturan kembali reformasi ekonomi, terutama pembukaan pasar keuangan dan liberalisasi neraca modal, di mana kemajuan reformasi pasca-Ketiga Pleno telah terbesar."
